谈一谈币圈的期权交易

期权可以简单理解为一张票据,买这张票所花的钱叫做权利金。作为期权的卖家,所能获得的最大收益只有权利金,但是却要在行权日到来的时候,为买家提供所有票据合约上约定的服务,除非期权的买家放弃这个权利。也就是买来的这张票不要了,票钱也不用退了。作为期权的买家,所有的支出和风险也只有付出的权利金,也就是票钱,而理论上收益可以是无限。

举个现实生活中的例子(仅仅举个例子没有任何吹捧或贬低的意思):比如本地一家演出公司(卖家)发布一个3天后演唱会活动(行权日就是第3天),可能邀请的是周杰伦,也可能邀请的是面筋哥,至于最终邀请谁,由第三天上午抽签决定,现在的票价(权利金)是10元。如果第三天(行权日)请来的是周杰伦,假设周杰伦演唱会平均票价是1000元,那么这张票的涨幅就是100倍,买家可以选择去看演唱会或者直1000元卖给别人(行权)。如果请来的是面筋哥,那么买家就选择放弃这张票,这样的话就损失了10元的票钱。而作为卖家因为没人愿意来看了,所以演唱会也不用办了,就白赚了门票钱。

所有的期权交易其实都是遵循这样的流程。区别就是选择的标的物由门票换成了其他的比如股票,合约,大宗商品等金融衍生品。

那么换到币圈的期权交易,标的物自然就是数字货币了。下面就介绍一下币圈的期权交易。

先说期权的买家,比如我认为一个月后BTC的价格应该在10000以上。那么我可以现在买入一张30天后,行权价是10000的看涨期权,只需要支付很少的权利金比如500。然后在这30天内,即便是BTC价格跌到1000一枚,也不会爆仓,更不用担心插针行情,只是合约价值会变少,直到30天后,如果BTC高于10500(在行权价的基础上还要加上支付的500元权利金),高出的部分就是盈利,高出多少就就盈利多少。如果价格低于10500,那么行权就没有了意义,只能放弃已支付的500权利金,从而这笔期权交易结束。还有一种情况就是在这30天内如果有一天BTC的价格出现暴涨,那么当时期权合约的价格也会出现较大涨幅,可以选择在这时平仓了结(欧式期权不能在行权日前行权,只能按当时期权的价格交易),不过由于目前期权交易深度问题,滑点会比较大,收益损耗也会比较大一些。以上就是作为期权买家的交易流程,如果是未来看跌的话,就买入未来某一时间的看跌期权,盈利的计算也是同样的方法。

这回说下期权的卖家,作为卖家,如果看涨未来的币价,就可以卖出看跌期权。卖出一涨30天后的价格10000的看跌期权,收获500元的权利金。假如到时候价格低于10500,买家会放弃行权,那么就可以赚到500元的权利金,交易结束。但是如果到时候价格涨到了20000一枚,我也必须要以10000的价格卖一个比特币给买家,我的亏损就是9500(去掉之前收到的500权利金).到时候不管币价涨多高,作为卖家都要按照10000的价格把币卖给买家,理论上价格可以涨到无限高,作为卖家的亏损理论上也就无限大(不过一般来说交易平台会对卖家的亏损有一个上限值)。

如果只是做投机的话,不建议做期权的卖家,因为收益不高(只有一点权利金),而风险却非常的大。如果标的物价格波动过大还会有爆仓风险。

那么都原意做买家,没有卖家怎么交易呢?谁最适合做卖家呢?答案是现货持有者。

在币圈最大的现货持有者应该就是矿工了,由于持有大量现货,矿工会有很大的套保需求,通过期权市场,矿工可以在自己认为的合理价格卖出看跌期权,因为有足额现货抵押,期间不管币价如何波动,都不用担心爆仓。到时候价格真的达到了买家的行权价,只需按照约定的价格在行权日把币卖给买家,完成交割就可以了,相当于提前锁定了利润,降低了币价波动的风险。如果价格没有达到买家的行权价,买家会放弃行权,卖家可以获得权利金作为本次期权交易的收益。

期权对比期货交易最大的区别就是风险可控。作为期权买家从建仓开始就可以确定最大的亏损只是付出的少量权利金,而未来如果方向做对,收益有可能会非常巨大,并且整个过程中无需担心爆仓的风险,一直到行权日到来,期权合约一直都是有效的,而期货的话有时候即使做对方向,如果行情剧烈波动,也是会有爆仓的风险,后面的话即使做对方向,也无法获得收益了。

作为期权的卖方,如果持有现货的话风险很小,即使被行权的话也只相当于高位止盈,只是赚多赚少的问题。但如果不持有现货而进行裸卖的话风险则是非常大,有可能出现保证金不足触发强平的问题,所以再次建议新人不要随意进行期权的卖出操作。

从杠杆上来看,期货一般是5-20倍杠杆居多,而期权一般是几十倍到几百倍杠杆,同样的资金做期权的收益会比期货高出很多,反而风险却极其有限(作为买家最多只损失权利金)。期权才是真正把以小博大做到极致的衍生品交易,并且门槛非常低。

在传统金融市场,期权交易一直占有着很大的比重,不管是现货套保,还是投机套利都是不错的交易工具,随着未来合规资本进入币圈,币圈的期权交易也必将会有长足的发展,并且由于其门槛低,收益高的特点也非常适合小资金参与,未来萤火钱包也将会支持期权交易敬请期待。

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